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ICE美棉迎大漲 中秋小長假后鄭棉行情有望補漲

2019-09-16 10:01:53 來源:期貨日報

鄭棉近兩周以來的反彈高度有限,主力2001合約受阻于13000元/噸。不過,值中秋小長假之際,棉市迎來新的利好,即中美經貿談判迎來新的轉機,中國購買美棉的預期得到加強,下游需求環比繼續轉好的預期也得到加強。該利好甚至蓋過美棉銷售報告及USDA月度報告的利空影響,促使ICE美棉迎來久違的大漲,周四跳升逾4%,周五亦小幅上漲,至8月以來的最高位。節后,鄭棉將迎來補漲行情。雖然不會形成趨勢性上漲,但中美再度談判前,棉價有望維持偏強格局。

中美經貿談判迎來利好

中國是全球最大的棉花消費國,也是美棉最大的買家。中美經貿關系緊張,棉花成為受影響明顯的商品之一。今年4月以來,棉價的走勢與中美經貿關系的走向更是高度相關。中美經貿關系對棉價的影響是雙邊的:中美經貿談判走向和解,中國會加大采購美國農產品的力度,這對出口壓力很大的美棉,將是明顯利好,同時美國有望免除或減少對進口至中國的紡服新征的進口關稅,這有利于中國紡服出口;談判結果不佳,影響也是雙邊的。

近期,中美即將重啟第十三輪談判,棉價也開始反彈。小長假期間,中美貿易的利好繼續放大,繼美國已決定對擬于10月1日實施的中國輸美商品加征關稅措施作出調整后,中方也公告稱,將對美國農產品采購實施加征關稅排除。美棉受到出口、庫存的雙重壓制,已跌至3年半來的新低,在利好因素的提振下,迎來一年內最大幅度的周度上漲行情,漲幅為6.3%。

棉花市場相關數據偏空

中秋小長假期間,棉花市場陸續發布兩份報告,且均呈偏空影響。美棉銷售報告顯示,截至9月5日當周,2019/2020年度棉花凈簽約1.78萬噸,裝運3.89萬噸,環比分別減少1.93萬噸和1.51萬噸。USDA月度報告顯示,全球產量下調15萬噸,至2719萬噸,其中美國下調14萬噸,至476萬噸。不過,產量下調的利好被需求下調的利空完全抵消,全球需求下調29萬噸,至2651萬噸,其中中國下調14萬噸,至860萬噸。最終,全球期末庫存上調28萬噸,至1823萬噸,其中印度上調45萬噸。此外,庫存消費比上調1.79%,至68.79%。


圖為棉花2001合約日線

綜上所述,中美經貿關系緩和,美棉大漲,小長假結束后,鄭棉有望迎來補漲行情。棉價最終的上漲幅度,依然要看實際談判結果。調研發現,下游坯布、服裝開工及銷售自7月以來環比轉好,但直到最近進入旺季,同比依然有30%的降幅。因此,鄭棉近期的走勢宜以階段性反彈來對待。

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